Старец Фотий (в миру Феодор) происходил из города Киева. Долгое время он служил в Путивле у князя Богдана Путивльского. Видя добродетельный и боголюбивый нрав Феодора, князь доверил ему воспитание своего сына, князя Владимира.
Когда воеводы, посланные Великим князем Иваном III, в 1500 году взяли Путивль, князь Богдан с сыном был пленен. Вместе с ними в плену оказался и Феодор. По велению Великого князя он был отправлен к Юрию Ивановичу Замятнину, у которого и прожил несколько лет.
Стремление к монашеской жизни привело Феодора к преподобному Иосифу, в Волоцкую обитель. Игумен Иосиф, видя искреннее желание Феодора отречься от всего мирского, постриг его в иноческий образ с именем Фотий и отдал под начало старцу Кассиану Босому. Своим смирением и послушанием Фотий скоро заслужил любовь к себе игумена.
Прожил старец Фотий в Иосифовом монастыре до самой кончины почти 50 лет в великих подвигах духовных и воздержании. Правило его было неизменное: днем и ночью по четыре кафизмы, два канона, 600 молитв Иисусовых и 100 – Богородице, 300 поклонов. Остальное время он посвящал рукоделию и чтению Священного Писания. Спал три или четыре часа, лежа на земле без постели или не ложился совсем и спал сидя. В храме стоял на клиросе и много лет держал устав «с великим дарованным ему Богом рассуждением».
Старец Фотий был нестяжателен, в келии имел только то, что необходимо для рукоделия, да несколько книг, сам переписывал книги, когда был свободен от службы. В монастырской библиотеке хранилось несколько его Евангелий, Псалтирь и сборники для чтения.
Старец никогда не стремился начальствовать, не отвечал на оскорбления, не искал управы на обидчиков, с сердечным воздыханием и многими слезами прося Господа даровать ему терпение. Довольствовался тем, что давали на трапезе, и ел с большим воздержанием. Когда же наступал Великий Пост, старец усиливал подвиг, «наипаче от духовной теплоты труды к трудам прилагал».
Незадолго до кончины старца не раз его ученики, приходя к нему в келию, ощущали сильное благоухание, какое бывает при каждении ладана. О своей кончине преподобный Фотий был извещен явившейся ему в сонном видении Пресвятой Богородицей.
Преставился старец Фотий 9 марта 1554 года, в день памяти 40-ка Севастийских мучеников, причастивших Святых Таин и поцеловав образ Пречистой Богородицы.